港股指数一相逢 便胜却人间无数
	国内第一只垮境ETF虽刚获批不久，但在中国内地证券市场上推出连接海外市场的跨境ETF产品实则早有酝酿。早在2008年发布CEPA（《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》）修正案后，便有基金公司开始着手准备港股ETF的推出，然而数年无果，只叹“纤云弄巧，飞星传恨”。

　　 国内第一只垮境ETF虽刚获批不久，但在中国内地证券市场上推出连接海外市场的跨境ETF产品实则早有酝酿。早在2008年发布CEPA（《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》）修正案后，便有基金公司开始着手准备港股ETF的推出，然而数年无果，只叹“纤云弄巧，飞星传恨”。

　　 随着内地与香港金融合作的推进及中国资本市场和境外市场互动的日益加强，2011年8月17日，国务院副总理李克强在香港明确表示，中央政府将为深化内地与香港经贸金融合作、巩固和提升香港国际金融中心地位采取一系列新的政策措施，其中之一，就是在内地推出港股组合ETF，宣告为相望已久的两地市场搭起 “鹊桥”。

　　经过四年的筹备，华夏基金率先推出了恒指ETF，内地基金首次连接香港市场最著名的恒生指数，两地从此踏上了互动的新旅程。 　　香港股市是国际金融资金投资的大市场之一，在回归之后，发展尤为明显。从1997年至2010年，香港股市的总市值从3.2万亿港元增至18万亿港元，2010年IPO总额更是跃居全球首位。

　　被誉为香港市场晴雨表的恒生指数，创建于1964年。50年来，恒指从100点起步，最高曾涨至2007年的31958.41点。金融危机后恒生指数从高点回落，目前在20000点左右，历经涨跌起伏，在勾勒出香港经济和股市发展轮廓的同时，也书写着一部荡气回肠的传奇。

　　被选入恒生指数成份股的均是各行业中具有代表性的蓝筹股，恒生指数被誉为香港市场的晴雨表，其成份股均为各行业中具有代表性的蓝筹股，目前共有成份股49只，包含的前三大行业为金融、能源和电讯业，占比近70%。前五大权重股票都是广大投资者耳熟能详的企业，分别是汇丰控股、中国移动、建设银行、工商银行和中国海洋石油，共占比超过40%。从市值上来看，恒指包含的股票总市值为10万亿港元左右，占港交所主板市值的61%；成交额占主板的55%。

　　对于国人而言，恒生指数有着“近水楼台”的天然亲近感，无论从熟悉程度、时差还有结算等方面考虑，以恒指为标的指数的ETF都具有较大优势。 　　作为一种高效、透明、低成本的投资方式，ETF自出现以来就受到了投资者的欢迎，通过ETF投资恒生指数的消息更是激发了投资者的兴趣。

　　国外研究表明，长期来看，大多数基金无法超越指数基金的业绩。以美国为例：1977-1997年能够击败标准普尔500指数的活跃型基金占比从早期的50％下降到25％，到1998年底，90％的活跃型基金的业绩都低于市场平均水平，平均比标准普尔500指数低14％。

　　ETF与股票一样，分为一级市场和二级市场。一级市场要求有一定的资金规模，一般是机构参与，而散户投资者可以从二级市场方便地购买到，所有投资者都可以参与购买港股ETF。而且对个人投资者来说，购买港股组合ETF风险也较低。

　　由于ETF的股票组合是跟踪指数的，因此投资者可以很清楚知道自己买了些什么，行业分布，重仓股信息等等情况。ETF的运行效率比较高，可以很好的跟踪指数。

　　此外，在二级市场上买卖ETF是比较简便的。目前QDII基金的申购赎回的流程过长，基金公司对申购进行T+2确认，T+3日投资者才可进行操作，而赎回的资金到账日为T+10。但由于ETF在二级市场上买卖的简便性，港股ETF即便是T+2交易，也比QDII的申购赎回时间短，有利于投资者提高资金的运用效率。

　　值得一提的是，ETF在各种费用上都更实惠一些，节省了投资者的成本。对于择时能力较强、喜欢短线操作的投资者而言，这一点尤为重要。 由于具备透明、高效和低成本的特点，“小港股直通车”恒指ETF的推出，为内地投资者提供了一个相对高效便捷的参与投资香港股票市场的机会。同时作为一项新项目，使相关机构如基金公司和券商等都增加了更多相关的业务，也踏出了探索未来中国股市国际化道路的关键一步。