斩获订单逾1200亿 环保行业拥抱PPP盛宴

来源：中国证券报

    据广发证券统计，今年以来，A股上市公司已披露的PPP（政府与社会资本合作）项目订单达1550个，计划投资总额突破2.2万亿元，其中环保项目超过239个，总投资额超过1270亿元。去年11月国务院发布文件大力推广PPP模式以来，PPP投资盛宴开席。专家指出，PPP模式的常态化已成为催生公用事业投融资模式变革的催化剂，环保行业有望成为PPP模式推广过程中最具市场爆发力的生力军。

上市公司积极推进PPP

    随着国家对PPP模式的大力推广，各地政府不断推出PPP项目包。在已公布的PPP推介项目中，生态环保领域在数量上占据明显优势。其中，安徽省环保项目占省内全部PPP项目的62%。

    国泰君安分析师刘晓宁认为，目前PPP示范项目存量多、新增少，地方政府职能转变需要时间。预计新一批示范项目将更具备推广意义，届时地方政府对PPP政策的理解和落实将更到位，三季度有望出现PPP项目落地的全面爆发。

    多家上市公司积极转变发展战略，推进PPP业务，接连斩获PPP项目订单。例如，2015年以来，万邦达先后斩获芜湖市和乌兰察布市PPP项目大订单，项目总规模合计约84亿元，是去年公司营业收入的8倍以上。碧水源获得新疆自治区沙湾县生态环保工程15.2亿元的PPP项目订单。

    某环保业龙头上市公司高管表示，环保行业过去遇到的最大难题是融资困难。去年以来，该公司成立专门的PPP项目运作团队，逐渐摸索出一条真正实现政府、社会资本和企业共赢的道路。在近期公司运作的项目中，大股东单独设立一个产业投资基金，带动其他社会资本出资，与政府合作以PPP模式建设和运营项目。通过这种运作方式，公司承接的环保项目订单体量比以往大数十倍。更重要的是，这种方式通过资本纽带形成了与政府的利益共同体。

环保需求料快速释放

    广发证券研究员认为，在PPP模式下，地方环保需求以打包模式快速释放，未来1-2年，市场将把未来10年甚至更长时间的环保需求集中释放，环保公司有望从小额订单缓慢推动过渡大额订单集中获取，从而进入快速成长期。

    PPP模式专家王守清表示，从国外PPP模式的经验教训来看，如何平衡政府、社会资本和社会公众之间的利益，始终是该模式能否成功的关键因素。随着各个层面过去一段时期的摸索，这一点已呈现可喜的势头。券商分析师普遍认为，环保行业有望成为PPP模式推广过程中最具市场爆发力的生力军。一方面，过去环保行业的政策推力和相关企业业绩兑现之间存在差距，成熟的PPP模式有望疏通其中不畅的环节；另一方面，环保行业近年来对社会资本的吸引力优于其他公用事业，在PPP模式推广过程中具备“近水楼台”的优势。