基金增仓原因何在

        有关数据表明，基金增仓主要是参与新股申购与增发配售所致 

□心 翔
　　33只基金在节前最后一个交易日公布的2000年第四季度投资组合有些出人意料：面对高达159亿元的分红压力，33只基金的总体仓位不仅没有下降，反而从第三季度的68.85％上升到72.89％，整整高出4个百分点，甚至也高于第二季度的71％。
　　在基金增仓的股票中，增幅最大的是2000年11月发行的宝钢股份。据统计，在2000年第四季度共有18只基金参加宝钢股份申购，共获配3.79亿股。截止2000年末，这些股份的市值高达20.54亿元，约占基金总资产的2.4％。也就是说，仅配售宝钢股份就使基金在第四季度的仓位增加了2.4个百分点。
　　在各基金第四季度重仓前十名股票中，赫然出现了8只同期发行的新股。除宝钢股份外，还有天方药业、恒瑞医药、外运发展、大恒科技、宁波韵升、长江通信与曙光股份。一个有趣的现象是，这8只新股的前十名股东中均有多只基金的面孔。由于宝钢股份盘子太大，只有基金同益、同盛成为了大股东。长江通信与恒瑞药业有4只基金进入了前十大股东之列，另外5只新股则分别有5只基金重仓持有。
　　基金在第四季度能够大量申购新股，一个重要原因是证监会在取消了基金的新股优先配售权后，允许基金账户不设申购上限，并且可以重复申购。全国银行同业拆借统计数据显示，基金管理公司在去年下半年净融入资金大幅增加，其中基金金泰、安信在交易增幅排名中分列第5、7位。结果，基金成了新股申购中的最大赢家。
　　同时，基金也从二级市场购买新股，基金持有的新股数量因此迅速增加。在2000年末基金重仓股前十名中，基金持有的外运发展等7只新股（不含宝钢股份）总数达到了3000万股，这意味着基金仓位将增加1个百分点。
　　另一方面，基金管理公司积极参与增发新股配售。
　　在2000年第四季度，在增发新股一片热闹之中，基金参与的热情也相当高。从东方通信到龙电股份，每次增发新股中都有基金积极参与配售。其中，在海欣股份增发中，已上市的基金获配1895万股（未上市的基金普润等还获配近1000万股），使得基金所持股票占流通股的比例达到了20.62％，在基金增仓比例中仅次于宝钢股份。由B股增发的张裕A、晨鸣纸业等也有大量股份被基金获配，分别达到了1320万股、1500万股。基金通过在东方通信增发中获配550万股，所持股数占流通股本的比例超过了30％。
　　这样，新股申购与增发配售对2000年第四季度基金仓位增加基本上超过了4个百分点。在投资策略上侧重于一级市场，说明尽管基金对大盘后市持乐观态度，但也只是一种谨慎的乐观。


    转载自《证券时报》