中国证监会主席周小川指出中国证券市场有巨大发展空间

●将进一步加快发展证券投资基金，进行开放式投资基金试点
●积极稳妥地推动保险资金、社保基金的入市，使其尽早成为证券市
场主要的机构投资者
●随着条件的成熟，允许符合标准的外国企业到中国股票市场发行
上市，同时借鉴国际经验，积极研究引进合格的外国机构投资者的
政策，允许外资有控制、有步骤、有限额的进入中国资本市场
“WTO与中国证券市场国际研讨会”24－25日在京举行。今天中国证监会主席周小川在为大会开幕式所做的主题发言中指出，目前中国的证券化率才50％，低于世界平均水平，中国证券市场具有很大的发展潜力和未来发展空间。迈入二十一世纪，中国证监会将按照“法制、监管、自律、规范”8字方针，以规范化为目标，以优化结构和增加功能为手段，切实保护投资者的利益。同时要继续推进各项改革开放，以应对我国加入WTO后的挑战。
周小川对中国证券市场未来发展寄予了很大希望。他在发言中表示，中国证券市场近年来虽然发展很快，取得了很大成绩，但它毕竟是一个新兴市场，同发达国家的成熟证券市场还有很大的差距，它对国民经济发展的贡献、潜力还没有得到充分发掘。这既是劣势同时也是优势，因为未来中国证券市场发展将有着巨大的空间和良好的条件。第一，目前国内经济环境良好。中国最近制定了第十个五年计划，明确了今后5－10年的发展目标，并把改革开放和科技进步作为根本的推动力，要实现2010年国民生产总值比当前再翻一番。中国证券市场为科技发展和科技创新做出贡献的过程中，其自身也将得到比较快、比较好的发展；第二，中国证券市场的资金供给来源潜力很大。目前我国每年的储蓄存款新增额是1万亿人民币，当前国内股市筹资额才1000亿左右，也就是只占10％左右，经济和企业都需要迅速提高直接融资的比重，投资者也需要在银行存款之外寻找更高回报的投资渠道。因此，股市资金供给的潜力是非常大的；第三，股票市值的进一步提高也有巨大空间。在证券化率（也就是股票市值占GDP的比重）方面，发达国家和地区有的已超过100％，发展中国家平均水平也已达到了67.43％，中国目前的证券化率才50％，低于世界平均水平。随着经济的高速增长，随着改革的深化，直接融资比重还会逐步提高。因此，股票市值也将进一步扩大，证券市场在国民经济中的作用与潜力将得到大幅度的提高；第四，我们的金融交易品种还不够丰富。目前在中国资本市场上，股票是最主要的投资工具，债券市场相对规模较小，其他金融品种比如金融期货、期权、认股权证、存托凭证等产品还没有得到开发。另外，中国目前还处于资本项目不可兑换的阶段，因此涉及到市场的参与者和金融品种方面还有一些欠缺。今后，随着改革的深化，在中国金融市场的金融品种发展方面还有巨大潜力和向上发展空间。
周小川说，再过几个月，人类迈入二十一世纪，中国证券市场将揭开新的一页，中国证监会作为证券期货市场的监管机构，将按照法制、监管、自律、规范这8字方针，切实保护投资者的利益，树立公平、高效、透明的监管理念，全面加强监管工作，不断提高证券监管能力和监管水平，为把中国证券市场建设成一个健康、有序、安全、有效的一流的证券市场而努力。
他表示，为了推进中国证券市场更加规范和发展，当前和今后一段时期，应在以下几个方面做出努力。一、建立完善的、多层次的市场体系，通过设立创业板市场、扶持高科技企业成长，推进技术创新、优化产业结构、更好地发挥证券市场优化资源配置的功能。二是要采取超常规、创造性的办法大力培育机构投资者，通过进一步加快发展证券投资基金，进行开放式投资基金试点，积极稳妥地推动保险资金、社保基金的入市，使其尽早成为证券市场主要的机构投资者。三、积极推进网上交易的发展，通过发展网络化市场为投资者提供更加快捷、方便的信息和交易服务，进一步降低交易成本，提高资源的配置效率。 
周小川在发言中强调指出，目前中国社会面临着老龄化日益严重的问题，建立和完善社会保障制度显得日益迫切。社保制度的改革和社保基金的建立将给中国资本市场的发展带来历史性的机遇，资本市场在这方面也将发挥更大的作用。养老基金是资本市场中最重要的机构投资者，对我国资本市场的规范化、健康化以及解决一些历史遗留问题都有很大好处，同时资本市场又为养老基金提供了保值增值的运作机制，可使养老基金的规模和实力不断提高。我们要从证券市场监管的角度，积极做好各项配合、准备工作，要研究、落实、完善基本养老保险制度的具体实施办法。在这方面，许多国家都给我们提供了很好的经验，我们也将研究借鉴。
周小川还提醒大家应高度重视我们所面临的来自国际资本市场新的挑战。他认为，当前世界正在进行经济全球化、新技术革命和经济结构的新一轮大调整。为适应这种形式，证券市场在全球范围内和更高层次上展开了组织结构和功能结构的重整，金融市场特别是资本市场的跨国并购在全球范围内配置资源的作用日益明显。中国面临着加入WTO，证券市场也要努力适应WTO的原则和制度框架的要求。在实现入世承诺的同时，也要不断提高市场的成熟程度，推进和我们能力相适应的各项开放。为了抓住加入WTO的机遇，迎接新的挑战，中国证券市场在二十一世纪初期的发展还应以规范化为目标，以优化结构和增加功能为手段，通过完善市场体系和大力发展机构投资者，把规范和发展更好地结合起来。把不断开拓创新，激发市场活力与防范金融风险更好地结合起来，提高证券市场配置资源的效率，提高市场的国际化程度。
他指出，中国证券市场的对外开放和国际化进程也是受国内外关注的大问题，中国已经参加了国际证监会组织，目前中国在资本项目下的人民币不能自由兑换，再加上资本市场体系不够健全，金融监管能力不足等条件的制约，中国资本市场对外开放将采取逐步推进的方针。加入WTO，首先我们按WTO谈判的承诺，将允许外国证券机构通过其在证券交易所设立的特别席位直接进行B股交易，将允许设立中外合资的证券公司和基金管理公司，同时我们继续鼓励更多中国优秀企业到境外发行上市，并随着条件的成熟，允许外国符合标准的企业到中国股票市场发行上市，改变证券市场的上市公司结构。也将借鉴国际经验，积极研究引进合格的外国机构投资者的政策，允许外资有控制、有步骤、有限额的进入中国资本市场。
周小川还介绍了我国证券市场的发展现况。他说,目前中国证券市场的发展已有了初步成绩。中国证券市场是在改革开放和现代化建设进程中逐步成长起来的,是一个发展中国家的新兴市场。1990年，上海、深圳两个证券交易所成立，在短短十年时间，中国证券市场实现了从地区性市场向全国性市场的快速发展，并对推动科技创新和国民经济发展发挥着越来越重要的作用，已经成为中国社会主义市场体系的一个重要组成部分。目前的证券市场的规模、结构和技术进步都有了进展。截止到今年9月底，两个交易所A股上市公司的总数已达1017家，B股上市公司的总数是113家，其中有82家同时也发了A股。另外有境外上市公司50家，先后在香港、纽约、新加坡等地上市。境内上市公司股票的总市值按现在的价格是41000亿人民币，相当于GDP的50％。投资者开户数是5500万户，机构投资者近年来成长也比较快，目前有11家基金管理公司共发行了31只证券投资基金。基金总规模目前已有500多亿。股票、基金、债券全部无纸化交易和发行，深沪证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。另一方面的进展是证券市场的法律法规建设逐步完善，规范化水平有了提高。中国证券市场已逐步形成了以《公司法》、《证券法》为核心的证券市场法律法规体系。证券发行制度实现了由审批制向核准制的重大转变，市场化程度大大提高。上市公司的治理结构不断完善，信息披露逐步规范。证券公司经增资扩股，规模壮大，实力增强，逐步实现了规范化的运作。全国集中统一的证券期货监督管理体制也在不断完善。1998年以后，各政府部门和地方政府的证券监管职能已经划归中国证监会，中国证监会在全国中心城市设了9个证券监管办公室，2个特派员办事处。近期又成立了稽查分局，监管机构的设置和分布趋于合理，监管力量有所加强，为提高监管效率提供了积极保障。 
此次会议是由中国证监会与经济合作与发展组织共同举办，国务院体改办国际合作中心协办的。来自世界经合组织、国际货币基金组织以及日本、澳大利亚、英国、韩国等金融、证券界知名人士参加了会议。


    转载自《证券时报》