有关专家建议建立全国统一国债市场

    有关专家日前指出，我国应改变银行间债券市场、上交所国债市场、深交所国债市场和凭证式国债柜台市场四个国债交易场所相互分割的局面，尽快建立全国统一的国债市场。

    专家们是在由财政部主办的“中国国债市场发展研讨会”上作上述表示的。专家指出，由于缺乏统一的国债托管清算结算系统，我国4个国债交易场所处于相互分割的状态。市场的分割直接影响到财政部实施资本运营、均衡发债和优化国库现金管理，增加了国债筹资成本；也不利于中央银行货币政策的实施，以及金融机构调整资金头寸和规避利率风险。而解决这些问题的根本措施就是建立统一的国债市场。

    专家们建议，应参照国际通行的做法，打通银行间债券市场和交易所债券市场，使上市交易的国债均在中央国债登记结算公司进行统一托管清算和结算。银行间债券市场、沪、深交易所债券市场成为三个国债和资金互通的国债交易场所，所有投资者均可自由出入这三个场所买卖国债。其中，银行间债券市场逐渐发展为国债场外市场；沪、深交易所债券市场发展为国债场内市场。最终形成统一托管清算和结算的国债市场，创建低成本、高效率的国债发行市场和高流动性、安全性的国债流通市场。

    专家们同时指出，虽然积极的财政政策已经取得了较好的效果，但还不能停止，要贯穿今明两年。1998年和1999年，我国国债投资及其拉动的投资对GDP增长的贡献度分别为1．5％和2．5％，如果现在减弱国债投资力度，将会造成GDP增长率下降，并打击中外企业投资信心。专家认为，明年还应发一些国债，用于在建项目。在建项目完成后，国债投资就可以大幅减少，并主要用于西部基础建设。


    转载自《中国证券报》