华夏债券基金在2004年表现不理想，我想知道主要原因是什么？

基金经理韩会永：2004年，基于对经济形势和债券市场的判断，我们减持了中长期债券，坚持了低久期的投资策略，部分规避了债券市场大幅下跌的损失；同时通过积极参与可转债投资，以提高组合收益。

但是，受债市和股市共同大幅下跌影响，组合的普通债券投资和可转债投资均出现一定损失，带动基金净值走低。虽然扣除费用后，基金全年表现超过同期投资基准3个基点，但绝对收益为负，表现很不理想，在此我们向您表示诚挚的歉意。

展望2005年，受经济增速放缓和物价涨幅回落影响，债券市场和可转债市场将存在波段性的投资机会。我们将根据经济形势的变化，相机调整组合久期；同时通过精选可转债品种，严格遵守投资纪律，做好波段操作，力争实现较好的收益，回报您的信任与支持。