基金调仓换股迹象明显 仓位降至较低水平

来源：上海证券报

    根据基金仓位监测模型测算，截至4月4日，基金整体持股仓位82.6%，与3月28日测算结果相比减仓0.6个百分点，主动减仓0.8个百分点。
    即将公布的一季度经济增长数据低于预期，稳增长措施有望密集出台，而货币政策放松力度或偏小，4月份面临准备金缴款、税收集中清缴和IPO重启，流动性由松趋紧预期增强，市场风格或出现转换，基金有调仓换股迹象，持股仓位降至近一年均值下方。
    基金持股仓位测算的样本是全部已披露2013年四季报的开放式主动型股票基金和混合基金，采用截至4月4日的数据，基金整体持股仓位82.6%，与上一期测算结果相比减仓0.6个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，主动减仓0.8个百分点。其中，股票型基金整体仓位86.6%，下降0.7个百分点，主动减仓0.9个百分点，混合型基金整体仓位76.8%，下降0.5个百分点，主动减仓0.7个百分点。
    按照基金2013年4季度末资产净值规模进行排序，分别划分为四个规模区间。从分类汇总的结果来看，整体仓位偏低的中小规模基金主动减仓幅度较小。其中，50亿元以上规模基金平均仓位82.8%，主动减仓1.1个百分点；50亿元至20亿元规模基金平均仓位83.6%，主动减仓0.8个百分点；20亿元至5亿元规模基金平均仓位81.0%，主动减仓0.1个百分点；5亿元以下规模基金平均仓位79.4%，主动加仓0.1个百分点。
    从基金仓位分布结构来看，中低仓位的基金数量占比略有增加。其中，仓位高于90%的基金数量占比21.5%，减少0.5个百分点，仓位在80%至90%之间的基金数量占比32.3%，减少0.9个百分点，仓位在70%至80%之间的基金数量占比25.1%，增加0.8个百分点，仓位低于70%的基金数量占比21.2%，增加0.6个百分点。
    从基金主动性调仓来看，主动减仓的基金数量占比小幅增加。其中，主动加仓的基金数量占比38%，有27%的基金主动加仓幅度在3%以内，11%的基金主动加仓幅度在3%以上；主动减仓的基金数量占比62%，有47%的基金主动减仓幅度在3%以内，16%的基金主动减仓幅度在3%以上。
    从基金公司来看，70家基金公司中有34家主动加仓，36家主动减仓，主动加仓和主动减仓的公司家数基本持平。管理规模前十名的公司，整体仓位由82.7%下降到82.1%，主动减仓0.7个百分点，仓位水平略低于同业平均水平。