港轮证交易额2.9万亿冠全球

来源：文汇报

    渣打轮证部门发表认股证及牛熊证市场展望，指今年本港上市衍生产品成交额达2.9万亿元，冠绝全球，远超第二位德国的5,230亿元。若以产品数目计，香港只排第七，上市衍生产品数目只有6,391只，被台湾超越。目前全球第一的为德国，衍生产品数目达128.3万只。该行指目前本港的轮证发行费用高昂，是阻碍轮商发行更多产品的主因。

    成本高阻发行衍生工具

    渣打认股证、牛熊证销售董事及主管翁世权表示，以今年截至12月10日止，市场共发行6,439只窝轮及8,451只牛熊证计算，发行的费用总数高达5.7亿元，比发行商要为产品对冲的成本还要高，影响到发行商增加发行衍生工具的意欲。

    目前发行轮证的费用中，大部分为港交所（0388）的上市费，其次为法律成本。他透露欧洲发行窝轮的成本，只是香港的十分之一。但他仍预期以成交金额计算，明年香港会继续保持全球最大上市衍生产品市场的地位。

    截至今年12月10日，本港轮证的日均成交为127亿元，按年1%，占大市成交比率21%。渣打又预期，明年投资者在认股证上的盈利，仍会跑赢牛熊证，而股份轮（包括ETF）的盈利也会跑赢指数轮。他更预言牛熊证全年发行量会在明年突破1万只。

    明年市值增幅料超三成

    截至本月10日，本港轮证的市值为49.4亿元，较去年底36.4亿元增加13亿元，显示投资者更愿意持货过夜，亦反映投资信心比去年高。翁世权认为，当散户投资有盈利，很自然会将资金再投资于轮证市场，故预期轮证市场明年的市值增幅，或会超过三成。

    本港轮证在同期的累计结算金额为26.7亿元，收回结算金额比例为25%，若扣除部分无人购买的认股证及牛熊证，收回结算金额比例约40%。他透露，今年散户借腾讯（0700）、友邦（1299）、华夏沪深（3188）及银娱（0027）等认购轮，赚了不少盈利。不过，中移动（0941）、安硕A50（2823）、民行（1988）及国寿（2628）的认购轮，以及腾讯的认沽轮，则令投资者损手不少。

    牛熊证方面，友邦、腾讯、建行及港交所的牛证最赚钱，相反，安硕A50、南方A50、中建材及国寿牛证最「倒米」。