选择好指数把握大趋势－－专访华夏基金研发部副总经理褚晓菲

时间：2011-03-31字体大小：大中小

来源：证券时报

　　2009年7月6日起，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行、交通银行、招商银行等银行、各大券商及华夏基金有售。
　　华夏沪深300指数基金
　　（基金代码：000051）
　　投资A股覆盖十大利好行业
　　华夏沪深300指数基金囊括沪深300只大盘股票，覆盖整个A股市场六成以上流通市值，是投资人核心资产配置的良好选择。2008年底，我国出台了4万亿投资计划及十大产业振兴规划，沪深300指数成分股覆盖全部十大政策利好行业。
　　分散投资防范不必要的风险
　　标的指数具有择优汰劣功能，流动性高、可投资性强，覆盖范围的广泛性可以更有效地防范非系统性风险。
　　低廉费率跟踪指数省时省力
　　华夏沪深300指数基金费率低于主动投资的股票型基金或混合型基金的费率水平，管理费率为0.5%、托管费率为0.1%、认购费率不超过1.0%、赎回费率不超过0.5%。指数基金采取跟踪指数的投资策略，简洁透明，省去选股择时的大量时间及精力，节省投资成本。（市场有风险投资需谨慎）

　　华夏基金今年首只基金－华夏沪深300指数基金将于7月6日在各大银行、证券公司发售，笔者采访了华夏基金研发部副总经理褚晓菲女士，就投资者关心的问题进行了深度采访。
　　投资透明费率低廉
　　笔者：当一个30多岁的投资者在询问巴菲特的时候，巴菲特说将资金用来买低成本的指数型基金吧，为什么他推荐指数基金呢？
　　褚晓菲：很多国外同行买基金时都会首选指数基金，因为指数基金有几个显著优势。第一，投资组合透明。因为它跟踪指数，业绩表现就与指数相近，做投资决策的时候预期明确；第二，费用低，从长期来看，尤其是如果你持有5年、10年以上，复利优势就更加明显；第三，买卖方便，在国外来看，尤其是有ETF这种在交易所上市的产品，买卖更加方便。巴菲特还说过，在市场特别高或者特别低的时候，他比较清楚，但其他时候也不能准确预测市场。像他这样的投资专家主要是把握大趋势，把握大趋势就是做资产配置决策。指数基金买卖方便、成本低、投资透明，是非常有效的资产配置方式。
　　投资沪深300 分享经济增长
　　笔者：您如何看未来中国宏观经济，发售华夏沪深300指数基金是出于什么考虑？
　　褚晓菲：我们对今年下半年市场表示谨慎乐观，因为从经济的基本面的指标来看好于预期的，从整个市场份额来讲，投资者的信心恢复得也比较好。从资金面来看现在整个市场流动性也是比较充裕的。因此，今年我们对市场的看法还是比较乐观的。长期来看，我们非常看好未来中国经济的发展，正如世界银行预期，中国经济会是全球经济复苏的亮点。如果投资者对中国经济短期乐观，长期有信心的话，华夏沪深300指数基金是非常好的投资选择。
　　笔者：加上即将发行的华夏沪深300指数基金，沪深300指数基金已经达到了9只，能否介绍下华夏基金这只沪深300指数基金的独特特点吗？
　　褚晓菲：投资指数基金最重要的就是看选择什么指数做标的。标准普尔500指数是大家最熟悉的美国指数之一，美国跟踪标普500的指数基金有100多只，占所有美国指数基金1/3左右，规模占到1/2左右，近年净销售额也差不多占到1/2。好指数有几个指标，首先市场代表性要好，它要代表市场平均收益水平，所以指数要市场代表性好，才能代表市场平均收益。沪深300指数选择了300只大股票，它的市场代表性是比较好的，代表性好了以后业绩才有基础。其次，指数成份股流动性好，沪深300指数基金越多，意味着投资该指数的参与者越多，资金的流动性也会越好，管理起来会有一定的基础。沪深300指数就是这样一个好指数。
　　各家基金公司的沪深300指数基金的设计和运作的具体细节上有差别。华夏沪深300指数基金的业绩基准，与其他沪深300指数基金存在区别。目前市场上同类产品的业绩基准多为“沪深300指数收益率×95%+银行同业存款利率×5%”，我们的业绩标准“沪深300指数收益率×95%+1%”，超越指数的来源包括股票分红、市场的波动下成份股换仓的策略等。我们希望通过自己的经验和技术可以实现这个目标，给投资者提供比较好的投资工具。另外是费用上的差别。华夏沪深300指数基金费用比较低，同类产品平均水平大约为管理费0.75%，托管费0.65%，华夏沪深300指数基金比平均水平低1/3左右。做短期投资不明显，而长期投资的复利效用影响很大。此外在购买渠道、客户服务等方面，例如定期定额投资、转换、网上交易等细节，也存在差异。
　　十年指数经验再创市场辉煌
　　笔者：请您谈谈华夏基金在管理指数基金方面的经验。
　　褚晓菲：从1999年华夏兴和封闭式基金到现在的十年来，华夏基金在管理指数基金方面积累了丰富的经验。细节决定成败，这句话我们在管理指数基金的过程中体会特别深，例如上证50ETF于2005年初上市，很快遇到股改，很多股票长期停牌暂停交易，复牌又暴涨买不到。如果你管得不好，偏离度会很大。因此，买指数基金要选择经验丰富的公司来做。
　　笔者：非常感谢您的回答，预祝华夏沪深300指数基金发行获得成功！　（禾日）

　　华夏基金：指数专家再创辉煌

　　丰富的指数投资经验
　　华夏基金拥有十年丰富的指数基金运作经验，早在1999年7月，华夏基金就推出了优化指数型基金－华夏兴和封闭式基金；2004年，华夏基金开创了交易型开放式指数基金（ETF）的境内投资之路，于2004年12月、2006年6月相继推出了华夏上证50ETF及华夏中小板ETF，基金成功运作至今。
　　雄厚的公司综合实力
　　华夏基金成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。截至2009年3月31日，公司管理资产规模超过2300亿元，基金份额持有人户数超过1200万，拥有基金业全部业务牌照。截至2009年3月31日，公司累计为投资人分红超过394亿元。
　　优秀的投资研究团队
　　华夏基金吸收了大批海内外专业人士，具有高水准的职业操守、丰富的投资经验和突出的研究能力，基金经理的平均从业年限超过10年。
　　广泛认可的品牌公司
　　多年来华夏基金赢得业界广泛认可，屡次获得国内外权威大奖，近期主要奖项有：
　　“2008年度中国金基金公司TOP大奖”（2009年3月，《上海证券报》评选）
　　“2008年度十大金牛基金公司奖”（2009年1月，《中国证券报》等机构评选）
　　“中国最具影响力基金公司”与“2008年度十大明星基金公司”（2009年1月，《证券时报》等机构评选）
　　“中国股票－5年最佳业绩奖”（2009年3月，《亚洲资产管理》Asia Asset Management评选）
　　“年度中国最佳基金公司奖”（2008年4月，《亚洲投资者》Asian Investor评选）