来源：MSN中文网
第五届北京国际金融博览会于11月5日-8日在北京展览馆举行，MSN理财作为参展商特邀业内专家就近期市场热点结合投资理财话题进行了访谈，以下是对华夏基金管理有限公司北京分公司总经理助理窦明明女士进行的现场采访实录：;
MSN理财频道编辑(左)与窦明明（右）女士合影
主持人：三季度市场振荡剧烈，8月份大幅调整，9月又出现一波大幅反弹，请问华夏基金对当前市场和明年的股市怎么看？
窦明明：今年三季度市场的振荡幅度确实比较大，8月份的调整也比较大，华夏基金整体的业绩是战胜了市场和平均收益的，这也是我们基于今年整个市场的一个判断，我们认为在三季度市场的调整基本上已经释放。在这个基础之上，我们现在来看，对于现在整个的GDP保八没什么问题，海外呈现趋稳的过程，尤其是美国，美国GDP年化增长水平4%，所以海外是在逐步恢复，国内和国际的经济环境都在走好。而现在国内企业的盈利能力，也是在大幅度的提高，在快速的提高和恢复的过程中。在这个基础上，我们认为今年四季度和明年初对于整个市场还是非常谨慎乐观的。我们现在在做的事就是积极布置2009年的市场，希望能够找到更具成长性和有价值投资机会好投资品种，给我们的投资者创造好的投资收益。
主持人：今年三季度，基金普遍遭遇净赎回，但指数基金却一枝独秀，出现了净申购现象。您认为主要原因是什么？
窦明明：我觉得最主要的原因是市场的赚钱效应，今年整体的盈利能力，指数基金在市场上应该说是一枝独秀，尤其在一个强势的市场上，指数基金表现的特别好，这是赚钱效应。
第二，今年证监会大量的批，不停的有指数基金进入市场，老百姓在07、08年对指数基金的关注不是很多，但是今年老百姓开始关注指数基金。
第三，它本身的特点是费用比较低，交易灵活，指数基金通过你在看好未来市场的情况下，指数基金可以用更低廉的费用、更灵活的机制，能够取得跟市场相匹配的收益水平。
这是指数基金本身的特点和优势，这也是市场大力发展指数基金的一个因素。
主持人：华夏基金旗下目前有四只指数基金，请为我们介绍一下这几只指数基金的特点。
窦明明：开放式的有三只，封闭式的还有一只。这三只其实更多地讲是一种风格的不同，上证50对应的上证指数，也就是上证在A股市场里面，50只大盘股。中小板ETF更多的是具有高成长性，很多的都是新兴的或者沿海的高新企业。所以，中小板的盘更小一些，就是中小盘，另外，它是高成长性，所以它是一个小盘轮动。而沪深300是横跨了沪市和深市两市整个成交额前300名的股票，是两个市场里面从成交量上、活跃程度来说，最具代表性的300只股票，这就是他们三个的最明显的一个区别，就是他们的投资风格。所以，你能看到今年上半年市场刚刚反弹的时候，那一波是中小板的行情，中小板ETF涨的非常快。到了二季度4月份开始，蓝筹股开始启动，，50ETF的申购量特别大，50ETF的涨幅非常好。而从整个市场而言，如果A股市场也看好的话，你可以看到沪深300一直表现的非常好。如果你看好大盘就买50ETF，看好中小盘就买中小板ETF，如果市场整体性趋势比较好、流动性强，就买沪深300。
主持人：今年新发行的沪深300，这只基金有哪些优势？
窦明明：如果说华夏基金的沪深300应该有三大优势：第一，就是华夏基金全国最早发起成立指数基金的一只；第二，投资经验是最丰富的，我们有最大的一个团队；第三，沪深300想让更多的利于投资人，它的费用特别低，比如管理费0.15%，托管费0.1%，申购费是1.2%，这都是全市场最低的。因为你长期投资，必须要考虑成本，希望把这些让利于我们的投资人，有更好的收益。
主持人：对于明年，您更好看好什么类型的基金？
窦明明：最主要的是基于对市场的一个判断，比如2008年是整个系统风险，全球性金融危机，在这个时候，我们就明确的提出债券型基金，有周期性的模式已经确立，今年随着中国市场从寒冬之中走向复苏、走向经济的发展，我相信这个市场中，中国保持着一个高增长、低膨胀的黄金投资时期，在这种黄金投资的时期，我们认为股市的机会远远大于债券市场，所以我们还是很看好明年的市场。在这种情况下，我们建议投资人配置一些股票型基金。
主持人：我们看到，现在基金公司网络直销是非常火热的，网友也会认为在网上直销可能会有一些费率的优势，去银行买基金可能费率会更高一些，这两种各有什么特点，适合什么样的人群？
窦明明：这就是一个选择，你买基金做投资理财，你买到的都是基金 ，就是一个“买”，有时候更多的还是出于一种便利，便利更重要，比如我的更多资产在银行，我喜欢在银行上的网上做交易，或者说我喜欢上基金公司的网站，那样会更便捷一些，这纯粹是每个人的消费习惯不一样。他愿意去银行多一点，还是去网站多一些，这是有所区别的。
主持人：在我们MSN理财大学的论坛上，很多网友都在讨论如何进行定投投资才能有更好的收益，这方面您有什么建议呢？
窦明明：基金定投是我从06年到华夏基金以来就强烈建议投资人做的一种投资理财方式，虽然它每个月的额度非常小，但是滴水积累起来会成为江海，真的可以起到非常好的作用。在这里，我建议定投是可以适合每个人去做的，无论你每个月的剩余资产是多少，剩余的多可以多做，剩余的少可以少做，哪怕我的工资只有一千块钱，我可以拿出一百块或者三百块去做定投，这都是非常值得去做的。定投有强制性储蓄的作用，尤其是对于年轻人，像MSN的网友月光族也不少，有预算、强制性储蓄是非常重要的一点。而且它不仅仅是一种储蓄，它是一种投资，它发挥利滚利的优势。定投的方式我极力的推荐，在定投的选择品种上，至少做两只基金，就是说，选择一只主动型的基金，选择一只被动型的基金，做一个组合，比如500块钱，各投一半。在市场上，比如说像2009年的市场，主动型基金如果做的好的话，可以超越指数基金。所以，我建议选择一个具有市场代表性的指数型基金以及一个优秀基金公司的优秀基金、品牌基金公司的品牌基金，一般建议选择偏股混合型以上的基金，你可以选偏股混合型基金或者股票型基金。
主持人：一般像中等收入的白领来说，他每个月拿出多少钱来投资合适呢？
窦明明：这得看个人的情况，比如看他有没有房贷、车贷，要看个人的情况。
主持人：大概占个人可支配收入的多少？
窦明明：个人可支配比例中，你至少可以拿出10%去做，你可以拿10-20%做定投。
主持人：我们一直把“定投”宣传为“傻人”理财方式。
窦明明：“懒人理财法”。
主持人：我们每个月往里面投钱就行了，但是我看到很多的网友说如果在市场下跌时买入更多一些，然后在上升的时候不断赎回，这样收益是不是更高一些？
窦明明：这里蕴含着两个问题，第一，是不是要长期投资？我的建议有八个字，“长期投资、动态管理”。长期投资的理念肯定不会错的，但是这个账户我们可以根据市场的动态进行调整。这是一个理念的问题，另外还有一个择时的问题，大家知道，华尔街上流行一句话，“你想在股市上准确的踩点入市，比在空中接下一把正在落下的飞刀还要难”，大家如果每次都能选择在最高点卖掉、最低点卖入，没有几个人做到，这是非常非常难的，我想没有哪个人能做到这一点，如果能做那都成股神了。
在这里，我们更建议大家坚持长期投资，另外一方面动态管理，我们可以自己判断和听专家的意见相结合，比如说像2008年这样的市场，到了2008年底，如果投资人能够看到中国的政府在大力的恢复经济环境，抛出四万亿的振兴计划，如果大家有这个预期和政府救市的信心，在这种预期之下，我们可以投的更多。而且我们知道，在2008年底遍地是黄金，是很具有投资价值的时候，比如像07年的10月份，当时沪市的静态市盈率已经达到了68倍、深市是72倍，市场有调整的压力，在向上的压力非常大的情况下，那我自然要小心一点。
主持人：甚至可以部分赎回？
窦明明：可以做基金转换。根据市场形势不同，做出不同的调整。
主持人：您平时如何进行理财的，都有哪种方式？MSN中文网的用户以白领为主，买房、育儿、养老都是他们遇到的现实问题，如何通过理财来解决这些问题？
窦明明：本人也是MSN的忠实网民，银行的理财经理总说“你不理财，财不理你”，这真的非常有道理的，大家要树立长期理财的习惯。大家知道，做经济学是一种快乐的科学，可以优化你的生活。比如我们要保障我们的日常生活，比如说贷款，像房贷 ，如果我个人买房，就算我有现金，我也不会全部去付现金，我会做一些贷款，让其他的资金流动起来，可以用钱来生钱，更具有经济效益，这是一种理财的理念和意识。
第二，最好有预算的观念。不要说花钱没有一个概念，钱都花出去了，才发现自己没有钱了。要做一个预算，但是年轻人的事情比较多，可能今天朋友结婚或者明天又出现了什么事情，所以建议年轻人有一个强制理财的理念，定投特别适合年轻人。在适合的时点的时候，像今年这样的市场行情，对明年非常看好，就拿出一部分做资产配制投资基金，这是非常有必要的。普通的投资人，在个人消费保障流动性的基础上，可以关注股票、基金、房地产。如果资金比较充裕，市场比较好，可以考虑一些PE等，也有投资机会，但是它更需要一些专业的投资的知识。所以，最现实的投资方法就是定投基金这种傻人投资法或者叫懒人投资法。
主持人：对于不同的投资者，风险投资的偏好不一样，您认为普通投资者在做基金组合的时候，应该如何配置资金呢？
窦明明：我们一般把投资人分为几个类型，比如说激进型，风险承受能力和预期都比较高，那你就可以更多的配置股票型基金，这里要看个人的情况而言。如果说，我既考虑收益，又要防范风险，那我就是稳健的投资人，在这里我要配置一些混合型的基金和平衡型的基金作用主力配置，激进型投资者可以更多的配置股票型基金和偏股混合型基金。像风险承受能力非常低，不希望多赚，但是千万不要亏，要在保证本金的基础上有稳定的收益，这样的投资者可以更多的配置债券型基金，但是明年我们认为债券市场的机会不是很多，所以就算大家买债券型基金最好可以买一些含股票的哪种非储债的基金做配制。所以，你要看自己是哪一方面的投资人，去做哪一部分的配置。
主持人：最后请您跟我们MSN的广大网友在投资理财方面说一句寄语。
窦明明：说一句寄语就是：长期投资，动态管理，平衡心态，快乐理财！
主持人：谢谢！ |
