新春致辞

过去的2011年对全球投资者来说，是艰难的一年。受欧洲债务危机等事件影响，全球资本市场震荡下行，中国等新兴市场遭受重创，投资者损失很大。在紧缩政策的影响下，我国经济增速明显回落，A股市场低迷，上证指数下挫，点位回到十年前的水平，基金的整体业绩也不能令投资者满意。

然而，从更长远的角度来看，主动管理的基金仍然具有投资价值。回想十年前，首批开放式基金成立，当时市场也刚刚经历过一轮牛市；十年后，上证指数零增长，但历经数次牛熊更迭的首批开放式基金仍为投资者创造了较好的回报。

展望2012年，仍将是充满挑战的一年。欧洲衰退使全球经济增速放缓，其他主要经济体也备受高负债率的困扰。中国经济已进入转型期，政策应对是否得力，经济软着陆能否实现，产业升级、转型能否有一个良好开端，是新的一年影响投资决策的重要因素。面对严峻的市场环境，基金投资将更加稳健，价值回归、理性投资将成为主流投资理念。

2012年，是农历龙年。龙，是吉祥、腾飞的象征，代表了中华民族朝气蓬勃、奋发向上的精神。在寓意着腾飞的龙年，华夏基金将继续坚持“研究创造价值”的投资理念，坚持独立研究和基本面研究，独立思考，不断进取，顺应市场变化，力争持续取得良好的投资回报，不辜负广大投资者的信任与期望。

范勇宏
华夏基金管理有限公司总经理