我国证券投资基金信息披露与GIPS比较

　　□ 东京三菱银行    郭晶艺   中国工商银行  张 健
　　我国证券投资基金现行信息披露的法规依据是中国证监会颁布的《证券投资基金管理暂行办法》实施细则第五号——证券投资基金信息披露指引而制定。《年度报告的内容与格式(试行)》由七个部分组成，即一基金简介、二基金管理人报告、三托管人报告、四基金年度财务报告、五基金持有人结构及前十名持有人应分别列示各发起人和社会公众持有的基金份额及占总份额的比例，同时还需列示基金前十名持有人(含发起人)的名称、持有份额、占总份额的比例；六重要事项揭示、七备查文件目录。
　　因此通过分析《年度报告的内容与格式(试行)》的要求与GIPS的异同之处，就可以初步形成我们的改进方案。GIPS的规定和我国实务操作的异同如右表所述。
　　现行信息披露的改进采取逐步向国际标准靠拢的方法，根据GIPS时间表加紧落实改进措施。具体建议如下所述：
　　一是对于目前使用的计算方法和会计原则可以保持一致的，尽快制定基金行业的技术规范，保持一致；二是规范指标名称，如使用总回报替代累计净值的称法、总回报率变化率替代单位净值增长率；三是使用时间加权的回报率；四是披露市场基准指数的增长率；五是披露基金业绩年限从3年延长到5年；六是将规范的老基金的历史记录在新基金中进行延续披露；七是股息必须在除息日运用权责发生制处理；八是巨大现金流对资产组合重新估值并做几何平均处理，目前面临基金大规模派发现金红利，因此不能简单扣除现金，应该计入时间因素进行调整；九是披露市场基准和基金总回报的风险评价，先期可以引入市场基准和基金总回报的变动性、跟踪误差、β值等指标；十是创造条件引进认证程序，改变现在由管理人编制、托管人复核的做法，引进第三方认证机构，重点加强计算方法和会计政策方面的认证审计。 (注：GIPS为国标投资绩效评价标准)
　　编号                  GIPS要求                    我国基金法规和实务操作
　　1.A.1.保存计算需要的所有数据和信息                15年会计资料保管。
　　1.A.2.用市场价估值，不能用成本价或帐面价值。       不完全使用市场价，如非上市国债。
　　1.A.3.按季进行资产估值。从2001年1月1日开始。   每日估值。
　　 　    按月进行资产组合估值。从2010年1月1日。
　　 　    开始在任何有外部的现金流的日子进行估值。
　　1.A.4.从2005年1月1日必须使用权责发生制记账。   目前未能全面执行权责发生制，如存款息。
　　1.A.5.固定收入证券和利息收入必须使用权责发生制。    未严格执行，债券品种较少。
　　1.A.6.从2005年1月1日开始股息必须在除息日运用     未能执行。
　　 　    权责发生制记账。
　　2.A.1.必须使用总回报。                             未执行。
　　2.A.2.必须使用用于调整现金流量的时间加权回报率。    未执行。
　　       2005年1月1日始使用每日调整的现金流量的
　　       加权回报率。
　　2.A.3.资产使用期初权重或期初市价和现金流量的        未执行。
　　 　    方法进行资产权重的度量。
　　2.A.4.现金和等同于现金的资产包括在总回报中。        是。
　　2.A.5.效绩必须在扣除交易费用后计算。                是。
　　3.A.1.基金至少包括一个投资组合。                   基金组织结构单一，实际如此。
　　3.A.2.按照相同的投资目标和战略定义投资基金。       未执行，存在多个基金同一个目标的情况。
　　3.A.3.可转换债券和其他混合型证券必须一致对待。      不统一。
　　3.A.4.投资基金必须只包括自己管理的资产。            是。
　　4.A.1.“公司”的定义：总资产、稽核的范围                有。
　　4.A.2.各个时期的公司总资产。                       无，只有本期期终总资产。
　　4.A.3.公司所有基金的列表和说明。                   未列表，只提供管理的其他基金名称。
　　4.A.4.公司在结算日的评估。                         年末基金资产评估和各基金合计。
　　4.A.5.少数资产的等级的表示。2.A.7                  (没有资产等级问题)
　　4.A.6.用于表达绩效的货币。                         人民币
　　4.A.7.财务杠杆、衍生工具风险说明。                  只有国债回购业务。
　　4.A.8.关联人提供的绩效与费用。                     年报关联交易说明交易量和佣金。
　　4.A.9.适当地描述避税的方法。                       财政部暂免基金所得税。
　　4.A.10.参照的市场基准和不同市场基准比例。          有，执行的不严格。
　　4.A.11.说明选择汇率与市场基准的不同信息来源。       无
　　4.A.12.声明遵守当地的法律和规章。                  有。
　　4.A.13.说明2000年1月1日前绩效不符GIPS的原因。   无。
　　4.B.1.公司进行投资组合估值的方法和依据。            有。
　　4.B.2.公司采用的计算方法。                         有，不充分。
　　4.B.3.扣除费用前的绩效费和费用表。                 无。
　　4.B.4.扣除费用后的绩效费和费用权重。               无。
　　4.B.5.重大事件。                                  有。
　　5.A.1.必须报告下列项目：
　　(a)GIPS规定的至少五年的绩效直到十年为止。           规定3年。
　　(b)所有年度的回报。                                未执行。
　　(c)符合GIPS规定的标准的全公司监察报告。            无。
　　(d)基金成立日期。                                  有。
　　5.A.2.2000年1月1日以后历史上未按GIPS规定的      无。
　　　     绩效全部符合信息披露的要求。
　　5.A.3.少于一年的绩效不能算作年收益。               未正式规定。
　　5.A.4.公司兼并一年内达标。                         无。
　　5.A.5.必须将同时期的市场基准的总回报表示出来。      无。
　　5.B.1.下列项目为辅助信息：
　　(a)税前含管理费和托管费的基金绩效。                 无。
　　(b)基金所有年度和基准的累计回报。                   无。
　　(c)每个基金等权重的平均回报和中值。                 无。
　　(d)过去基金总回报的变化率。                        无。
　　5.B.2.市场基准和基金总回报的风险评价，例如变动      无。
　　　     性、跟踪错误、β值、收益期间的修改等。
　　          现行信息披露的十项改进建议 


    转载自《证券时报》