有关专家谈国有股减持 公司质地是市场发展核心 《办法》在某些方面尚需斟酌

　　酝酿已久的《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》终于出台了，在业内人士对此感到欣慰的同时，也有专家提出，国有股减持虽然可以解决上市公司股权结构问题，但中国证券市场存在的问题需要标本兼治，提高上市公司质量才是股市需要解决的根本问题。
　　财政部有关专家表示，按照《办法》，国有股减持是一个渐进的过程，而且减持资金又会回流到证券市场，所以应该对证券市场影响不大。如果股市下跌，那也是市场本身面临调整的结果。而减持国有股补充社保资金可以解除很多国企职工的后顾之忧，调动人们的劳动积极性。国务院发展研究中心邓郁松也认为，国有股减持虽然短期内会对市场产生一定冲击，但长远来看，减持国有股可以改善上市公司股权结构，促进上市公司转换机制，这对证券市场有好处。
　　有的学者则对《办法》提出了不同的见解。著名学者吴晓求表示，《办法》在某些方面尚需斟酌。他认为，把所有国有股和法人股存量出售收入全部交由社保基金，会降低上市公司直接控股股东以及地方政府的积极性；关于减持国有股如何采取市场定价的方式，《办法》没有明确；首次发行股票的公司按融资额的10％比例搭售国有股，是将价格较低的资产以高价出售，对广大股民不利；另外，国有股协议转让后所得资金，如果全部上缴中央财政，也会引起地方政府股东的异议。他认为，国有股减持如何定价、如何运作等问题尚待明确，仅此《办法》似难操作。
　　北京大学中国经济研究中心主任林毅夫则认为，对中国股市和上市公司存在的问题应标本兼治，国有股减持虽然在一定程度上解决了上市公司股权结构问题，但国企自身缺乏自生能力，有的上市公司上市时质量就很差，盈利能力更弱，这一中国证券市场发展的头等大患并没有解决。另外，即便是把减持所得资金充实社保基金再投回股市上，但股市的泡沫和投机氛围，也使得这一千家万户的身家性命钱并不安全。因此，他强调，上市公司的质地才是中国股市发展的核心所在。 


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