寻找适合国情的资产管理方式

　　本报记者杨国成
　　日前，华安基金管理公司为其即将推出的开放式基金进行了第四内部压力测试。记者有机会采访了怡富资产管理集团中国大陆业务负责人、怡富证券投资顾问股份有限公司董事长宋文琪女士。
　　记者：宋女士，请您谈谈贵公司与华安基金管理公司技术合作的最新进展情况。
　　宋文琪：怡富与华安基金管理公司是去年8月签订全面技术合作协议的，协助华安公司顺利推出开放式基金是我们第一个合作项目。在第三次内部压力测试中，我们发现了一些协调问题，并很快采取了相应措施加以研究解决。在日前进行的第四次压力测试中，我们与华安基金公司及有关托管银行一起，对整个系统包括销售、财务、清算、内部稽核、客户服务中心等所有环节针对几套备选方案分别进行了检测。测试结果还是比较令人满意的。如果通过深入的讨论研究，在涉及销售方式等的几套备选方案中最终作出了决定，相信大陆第一只开放式基金将会很快面市。
　　记者：贵公司与华安的技术合作已有半年多的时间，请问双方在共同研究设计“华安创新”总体方案的时候，是否出现过较大的分歧？如何解决的？您有何体会？
　　宋文琪：事实上，怡富与华安在正式签订技术合作协议之前，我们双方已进行了相当长时间的接触、了解，我们与国内许多基金管理公司都保持着比较紧密的联系。最终决定与华安公司合作，是因为我们感到华安与怡富在资产管理理念上很相近，很容易沟通。双方在共同研究、设计开放式基金方案时，态度都非常坦诚，能够深入地交换意见。我们很尊重华安对中国市场的了解，华安也尊重我们在海外的成功经验。因此，在出现分歧时，我们就能够比较顺利地研究解决，消除分歧。比如关于“华安创新”的发行方式问题。一般在国外，“抽签式”的发行方式是没有的。初期，我们希望采用另外一种方式，即：先到者先买，这也是国际市场的通行做法。但这种方式在国内可能并不合适，可能潜在着较大的风险因素。因此，通过研究协商，双方最后都同意把“抽签式”方式作为“华安创新”发行的主要备选方案。如果最终决定采用这一方案，以抽签的方式发行开放式基金，这在全世界恐怕都是第一次。因此，如何将国际上成熟的经验与做法与我国的实际情况相结合，最终找到一种适合中国国情的资产管理的方式，才是最重要的，这是我们最深的体会。我想，这也是我们与华安共同的目标追求，也是我们双方的合作进展顺利的主要原因。
　　记者：基于您对中国基金业现状的深入了解，请问宋女士，您对我国基金业未来的发展有何建议？
　　宋文琪：从98年开始试点，三年来中国的基金取得了很大的成就，已远远超出了我们当时的预期。但在成熟的证券市场，开放式基金早已是基金业主流，封闭式基金已是少数。因此，我国亟需发展壮大开放式基金。而同时，为推动我国基金业的发展，还有一些工作是值得尽早去做的：一、建立一套客观、公正、独立的基金评价体系，明确体现不同基金之间不同的风险偏好，并以风险调整后的报酬率来反映基金的经营业绩。这会有利于对基金进行更准确、客观、公正的评价，也会有利于基金公司推出不同风险程度的基金产品，适应不同投资者的需要。二、做好投资人的教育工作，这个市场的壮大需要投资人的广泛参与，要使投资者尽快树立理性的投资观念，对“价值”的判断能力，并使它们认识到“基金”这一金融工具亦具有产品的丰富性，能适应不同风险偏好的投资人的不同需要。三、尽快设立中外合资、合作的基金管理公司，充分利用国外成熟的基金管理与运作的经验，会促进我国基金业更快速、更稳健地发展，也会使基金管理公司的运作更规范、更自律，可少走一些弯路，更会有利于整个市场的市场化、国际化程度的提高。
 

    转载自《中国证券报》