重分红重规模轻管理人保险资金“挑剔”基金

　　尽管，证券投资基金大有“庙小”而容不下保险资金这个“大和尚”的趋势，但今年的年报显示，保险资金对基金却仍是相当挑剔。
　　在十大持有人持股比例的变化中可以看到，包括基金景宏在内的9只基金在半年内被保险资金大量“抢购”，保险公司的持有量增幅均超过50％，其中有5家的增幅超过100％，增幅最大的为基金普丰，保险公司的持有比例从6月30日的5.6％增加到19.17％，增幅达250％。
　　另一方面，保险资金减持部分基金的意愿也十分坚决。有5只基金被保险资金抛售过半，其中基金裕泽的前十大持有人中不再出现保险公司的名字。
　　另外，基金同智则是33只基金中，唯一一只连续两次公告的十大持有人中均无保险公司的基金。分红相去甚远
　　从此次保险资金大比例增持的基金的分红情况来看，保险资金对基金分红的偏好十分明显。
　　9只被增持基金的平均每100单位分红为23.025元，最高的为基金安顺每100单位分红32元，最低的基金泰和为14.7元。而5只被基金大量抛售的基金平均分红比例为100：5.3，分红比例最低的基金汉博为100：1。
　　另外，未曾有保险公司“光顾”（仅指前十名持有人）的基金同智的分红比例也只有100：4.6，低于平均水平。规模差异悬殊
　　从表列的15只基金的规模可以看出，保险公司明显地更青睐于规模较大的基金，大幅减持的基金几乎都是规模仅只5亿的基金。
　　业内人士分析，鉴于《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》的规定,保险公司持有的基金单位总数不得超过该基金总数的10％。规模仅5亿的基金对保险公司来说进出不易，同时也不易于管理，减持亦不难理解。
　　这位人士表示，目前市场上要求放宽保险资金入市比例的呼声很高，但同时也应该给保险资金开辟更多的资金应用渠道，这也正是开放式基金受保险公司欢迎的原因。投资类型偏好不明
　　除了对分红和基金规模的明显偏好外，保险资金在基金投资类型、基金管理人甚至市场价格等方面并不挑剔。
　　积极成长型、中小企业成长型、指数型等各类型的基金同时出现在保险公司增持和减持的名单中。
　　同样，保险公司对管理人的偏好亦不明显。被保险公司几乎全面抛售或不持有的三只基金分别由博时、长盛和南方三家管理公司管理，而这些公司管理的其他基金也分别出现在保险公司的增持名单中。市价表现不一
　　去年上半年，人们曾一度对保险资金入市将带来基金行情寄予厚望，事实却让市场大失所望。不过，2000年下半年的情况显然有所不同。数据显示，保险资金增持的基金市场表现明显优于被大量减持的基金。
　　保险资金增持的9只基金无一例外均有不同程度的涨幅，半年内最高涨幅为19.81％，最低的也接近8％，平均涨幅接近15％；而6只被大幅减持基金的表现差强人意，甚至出现了较大幅度的下跌。
　　业内人士分析认为，由于保险资金入市比例不断提高，其持有基金的比例也越来越大。个别保险公司甚至已达到其持有单一基金份额的上限，一些基金的20％以上的筹码被保险公司持有。如此一来，保险资金对基金市场表现的影响与当初保险资金初入市时不可同日而语。


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